3万亿“明天系统”是如何崩溃的？

首先，我在30年前认识了阿华。阿华比我小两岁。阿华很聪明。 15岁那年，他一跃考入北京大学。如果不跳杆，他就无法通过北大的普通考试。阿华是通过跳杆轻松考入北大的，可见阿华的智商比常人要高。阿花进入资本市场比我晚一点。我和阿华就像武侠小说《射雕英雄传》里的郭靖和杨康。当时，阿华说我聪明如郭靖，但又愚蠢如我，阿华聪明如杨康，却也如杨康急功近利。如果阿华不像杨康那样急功近利，或者如果他能及时转型升级，阿华或许已经成为伟大的商界传奇。阿华的野心巨大，而明天系的问题也不少：明天系通过公关获取资源赚快钱，却忽视了金融与产业融合升级的本质，忽视打造有竞争力的产业，因此存在关联交易和风险控制。这是徒劳的，就像在没有安全绳的情况下走钢丝一样。包商银行只是一个转折点。明天部后期内部管理其实很混乱。由于扩张速度太快，明天系对资金的需求太大，导致资金缺口大得惊人。监管一查，问题全部暴露。

其次，明天是关于肖建华如何开始他的职业生涯的。

肖建华作为“明天系”的实际控制人，他的创业历程颇具传奇色彩，充满商业智慧。他的商业帝国“明天系”起源于肖建华妻子周洪文的家乡内蒙古。肖建华的妻子家族在当地有背景和影响力。 20世纪90年代中后期，肖建华投资了法人股。当时我国资本市场法人股是不能流通的。直到2005年股权分置改革后才可以流通。当时上市公司三分之一的股份不能流通，上市公司急需资金。全部以低于净资产的价格出售法人股。肖建华抓住了这一历史机遇，开始了自己的创业之路。肖建华利用妻子的家乡背景，从当地金融机构筹集了大量融资，收购了上市公司无法流通的法人股，获得了第一桶金，然后通过一家公司迅速积累了财富和影响力。一系列精明的投资和资本运作。

具体来说，肖建华的创业轨迹如下： 初步布局（1996-1997）：1996年至1997年间，肖建华在北京成立了最初的四家公司。这些公司的业务范围涵盖传媒和机电行业。与此同时，他也开始尝试涉足资本市场。在此期间，他以这些公司为平台，为后续的资本运作奠定了基础。

在内蒙古扩张（1998-1999）：在此期间，肖建华将业务触角伸向内蒙古，成立了多家公司。 1998年，他通过包装黄河化工推动配股，成功接管公司。同时经营包头草原糖业集团上市。展现了他对资本运作的敏锐嗅觉和执行力。在此期间，大量收购上市公司非流通法人股，获取高额利润。

明天控股成立（1999年）：1999年，明天控股有限公司正式成立，成为明天系核心运营平台。随着明天控股的成立，肖建华进一步加快了资本整合和扩张的步伐，打造了一个涉及金融、能源、房地产等领域的庞大企业集团。这一时期，我国正从计划经济向市场经济转型。肖建华利用公关大举投资当地商业银行。

资本运作与扩张（2000年代至2010年代初）：在此后的十年里，肖建华通过复杂的股权结构和资本运作手法不断拓展自己的业务版图，包括但不限于A股市场的运作、境内融资和资本运作等。海外并购、收购设立一大批证券公司、保险公司等金融机构，形成了庞大的“隐秘金融帝国”。

不过，肖建华及其明系的经营活动也引起了不少争议和监管关注。 2022年，肖建华因涉嫌多项经济犯罪被上海市第一中级人民法院判处有期徒刑13年，并对他和明天控股处以巨额罚款，标志着他商业生涯的重大转折。

三、肖建华及其控制的“明天系”垮台的原因：

首先，肖建华从起步到崩溃的历程正处于我国经济发展的早期阶段，正值我国经济发展从计划经济向市场经济转型的时期。这一时期的法律并不完善。在特定的历史时期，肖建华利用市场机遇和资本运作能力迅速崛起。在此期间，肖建华利用自己强大的公关能力获取金融资源，利用其掌控的大量金融资产快速获利，这体现了我创业初期金融市场发展过程的复杂性。国家的改革开放。

二是监管环境变化：2015年以来，我国金融市场经历了严格的监管强化，特别是对金控集团的监管政策收紧。肖建华的“明天系”以股权结构复杂、高杠杆经营、跨市场经营而著称。这种模式在新的监管环境下难以维持。

三、资本运作与产业升级失败：明天系多次尝试进行大规模资本运作均遭遇失败。比如，增资控股中国人寿的计划失败，参与瑞福锂业、七星大厦的增资及股权认购受阻。强制退出等，影响了其资本运作能力和市场声誉。更重要的是，肖建华习惯了资本运作赚快钱，并没有对实体产业进行升级。资本运作是两个轮子。最重要的是产业升级的成功。只有产业升级到具有世界竞争力，资本运作才有基础，才能持续获取超额利润。在产业升级方面，肖建华的团队有短板。这个问题直到明天系统崩溃才得到解决。这就是明天系统崩溃的最重要原因。

四、资金链问题：随着金融监管的加强以及市场对其运营模式质疑的加深，明天系将面临资金链紧张的问题。由于明天的产业一直都是短线炒作，所以明天系列的所有产业都没有竞争力，没有造血能力。此外，市场上有关肖建华个人事务的传闻频出，进一步加剧了资金获取的难度。

第六，法律合规风险：肖建华个人和未来的一些操作可能触及法律合规的界限，包括利用海外“影子”公司进行复杂的基金运作。这些做法都是在加强监管的背景下进行的。成为其失败的一个重要因素。各国加强对金融机构的监管更为重要。以往不合规的融资方式将不再适用。过去只重融资、不重产业的做法已经行不通了。以前用金融机构的资金来炒钱已经行不通了。那些赚快钱的方法已经行不通了。

七是舆论和形象影响：随着一系列负面消息和市场运作失误，明天和肖建华的公众形象受损，导致市场信任度下降，投资者和合作伙伴变得谨慎。对于企业家来说，最重要的是正面的形象和信誉。所有的商业合作都是建立在企业家的正面形象的基础上的。企业家的形象一旦被破坏，就很难获得商业伙伴的信任。商人都很精明，没有人会把自己置于危险的境地。当面临风险时，所有商人都会选择规避。当没人来对付你的时候，你必然会无能为力。

综上所述，肖建华和明天系的失败是多种因素综合作用的结果，包括外部环境的变化，以及内部管理、资金、合规等因素。

第四，阿华最大的悲剧是拥有3万亿元资本却没有打造出一家成功的公司。他拥有3万亿元的资本，却没有培育出一家名牌企业，也没有留下任何成功企业的案例。这就是所谓的金融天才。阿花最大的失败。阿花当年所谓的成功，就是他利用我国从计划经济向市场经济转型的契机，靠着手中的大笔资金进行投机赚了快钱。当炒钱不再能赚快钱的时候，投机的游戏就结束了，整个3万亿的金融帝国就崩溃了。